Qué dice la norma
El artículo 33.5 de la Ley del IRPF establece que no se computan como pérdidas patrimoniales las derivadas de la venta de valores o participaciones cotizados en mercados organizados cuando el contribuyente recompra valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores a la fecha de la venta. Para valores no cotizados, el plazo se amplía a un año.
El objetivo de esta norma es evitar que los inversores materialicen pérdidas fiscales de forma artificial, vendiendo y recomprando casi de inmediato el mismo activo solo para generar una deducción sin cambiar realmente su posición de inversión.
Qué se entiende por «valores homogéneos»
No hace falta recomprar exactamente las mismas acciones que vendiste: la norma habla de valores homogéneos, es decir, que tengan las mismas características y sean fungibles entre sí (por ejemplo, acciones ordinarias de la misma empresa, aunque procedan de una compra distinta o incluso de un broker diferente). Comprar acciones de una empresa distinta, aunque sea del mismo sector, no activa esta regla.
Cómo se cuenta el plazo de los dos meses
El plazo se cuenta en ambas direcciones desde la fecha de venta:
- Dos meses antes de la venta: si ya habías comprado el mismo valor recientemente antes de vender con pérdidas.
- Dos meses después de la venta: si recompras el mismo valor poco después de haber vendido con pérdidas.
Esto significa que la regla puede activarse tanto por una recompra posterior como por una compra anterior a la venta, algo que se pasa por alto con frecuencia: no basta con «esperar dos meses para volver a comprar» si ya habías comprado el mismo valor en los dos meses previos a la venta.
Qué pasa exactamente si se activa la regla
La pérdida no desaparece para siempre: simplemente no es deducible en el ejercicio en que se produjo la venta. Esa pérdida «pendiente» se integra en el valor de adquisición de los nuevos valores homogéneos que has recomprado, de forma que la pérdida se trasladará fiscalmente al momento en que finalmente vendas esas nuevas acciones sin volver a recomprar dentro del plazo. En la práctica, esto es un diferimiento, no una pérdida definitiva del derecho a deducir, pero sí retrasa el momento en que puedes aprovecharla.
Ejemplo práctico
Imagina que tienes acciones de una empresa con una pérdida latente de 2.000 € y decides venderlas el 15 de marzo para materializar esa pérdida y compensarla con otras ganancias del año. Si el 20 de abril (dentro de los dos meses siguientes) recompras el mismo valor, la pérdida de 2.000 € no será deducible en la declaración de ese ejercicio. Esos 2.000 € se sumarán al valor de adquisición de las nuevas acciones compradas el 20 de abril, y solo se materializarán fiscalmente cuando vendas esas acciones nuevas sin recomprar de nuevo dentro del plazo.
Cómo evitar el problema si quieres materializar una pérdida real
Si tu intención es aprovechar fiscalmente una pérdida latente antes del cierre del ejercicio (la práctica conocida como tax loss harvesting) pero quieres mantener exposición al mismo sector o estrategia, existen alternativas que no activan la regla:
- Esperar más de dos meses para recomprar el mismo valor, si estás dispuesto a asumir el riesgo de no tener exposición durante ese tiempo.
- Comprar un valor similar pero no homogéneo (por ejemplo, otra empresa del mismo sector, o un ETF que replique un índice distinto), manteniendo exposición al mercado sin recomprar exactamente el mismo activo.
- Planificar la venta con margen suficiente antes del cierre del año fiscal, de forma que el plazo de dos meses no se solape con el ejercicio siguiente de forma problemática.
Aplicación a fondos de inversión y criptomonedas
Esta regla específica del artículo 33.5 está pensada para valores y participaciones cotizados o no cotizados en el sentido tradicional (acciones, principalmente). Para fondos de inversión, dado que operan mediante el régimen de traspasos explicado en otros artículos de esta categoría, la lógica de «recompra» no se plantea de la misma manera. En criptomonedas, la aplicación de esta regla concreta genera más debate técnico, al no tratarse de valores negociados en un mercado organizado en el sentido estricto de la norma; ante cualquier estrategia de materialización de pérdidas con criptoactivos, conviene consultar el criterio más actualizado con un asesor fiscal especializado.
Errores más comunes
- Recomprar el mismo valor a los pocos días de venderlo con pérdidas, sin saber que esto anula la deducibilidad de esa pérdida en el ejercicio.
- No tener en cuenta que la regla también se activa por compras anteriores a la venta, no solo por recompras posteriores.
- Pensar que la pérdida se pierde para siempre, cuando en realidad se traslada al valor de adquisición de la recompra y se materializa más adelante.
- Aplicar el plazo de dos meses (valores cotizados) cuando en realidad se trata de valores no cotizados, donde el plazo correcto es de un año.
- No considerar esta regla al planificar ventas de fin de año pensadas específicamente para compensar ganancias mediante pérdidas latentes.
Preguntas frecuentes
¿La regla de los dos meses aplica si compro un valor distinto, aunque sea del mismo sector? No, solo aplica a valores homogéneos (esencialmente, el mismo activo). Comprar una empresa distinta, aunque sea comparable, no activa esta norma.
¿Pierdo definitivamente el derecho a deducir la pérdida si recompro dentro del plazo? No, la pérdida se traslada al valor de adquisición de la recompra y se materializará fiscalmente cuando finalmente vendas esas nuevas acciones sin volver a recomprar dentro del plazo de dos meses.
¿El plazo de dos meses cuenta solo hacia adelante o también hacia atrás? Cuenta en ambas direcciones: dos meses antes y dos meses después de la fecha de venta.
¿Esta regla aplica igual a los ETF que a las acciones? Sí, los ETF se tratan fiscalmente como valores cotizados a efectos de esta norma, por lo que la regla de los dos meses aplica de la misma manera.
Este artículo tiene carácter informativo y no sustituye el asesoramiento de un gestor o asesor fiscal colegiado, especialmente al planificar estrategias de materialización de pérdidas antes del cierre del ejercicio fiscal.